사모펀드와 M&A 트렌드 2025

사모펀드와 M&A 트렌드 2025
조세훈 외 지음 / 지음미디어 / 2024년 12월

 국내에서 사모펀드의 영향력이 확대되고 있다.

한국에서 20돌을 맞은 지금 2024년 한국 예산 647조, 삼성전자의 시총이 400조인데 사모펀드의 운용자산이 140조 이르고 있다. 하지만 SK의 소버린 사태에서 경험했듯 사모펀드는 경영권 획득, 기업매수 사냥꾼의 부정적인 이미지가 강하다. 하지만 그것은 옛말일 뿐 사모펀드는 외국계 투기자본을 넘어 다양한 형태로 진화하고 있다.

지분 구조의 허술함과 이해관계의 대립에 따른 인수합병, 경영권 획득하여 높은 가치이 기업으로 만들어 회사의 판매 등 이것이 사모펀드의 전반적인 행태였다. 하지만 높아진 국민의식과 기업의 대해 가치, 이해로 인해 이들의 행동양식이 서로가 윈윈하는 구조를 택하기 시작했다. 지배 구조 개선, 주주 가치 제고, 행동주의 전략을 통해 기업 경영에 긍정적인 방향을 택하게 되고 밸류업과 같은 가치 제고로 한국 증시와 기업 경영에 중요한 변수로 떠올랐다. 개개인이 참여하는 주식투자에서도 사모펀드의 참여와 관여정도를 배제하고는 기업의 구조를 이해와 투자가 힘들어 졌다.

 이들의 구성요소는 연기금, 고액자산가 같은 출자자(LP), 펀드를 운용하는 주체인 운용사(GP), 그리고 펀드에 출자하겠다는 금액의 약정액, 출자자와 운용사가 실제로 납입하도록 요청하는 캐피털 콜이 있다. 한마디로 사모펀드는 기관이나 고액자산가로부터 비공개적으로 자금을 모아 기업에 투자하는 펀드를 의미한다. 그리고 지분을 높여 기업경영에 참여하고 가치를 높여 일정 시점에 판매 수익을 취하며 수익을 투자자들에게 배분하는 것이다. 공모펀드와 틀리게 투자의 주체를 모르고 비공개로 특정 기업과 산업에 투자하여 당국의 규제로부터 자유롭지만 하이 리스크 하이 리턴이라는 단점이 있다.

 외환위기 당시 론스타의 경우로 사람들은 투자가 아닌 투기성 자본을 경계하기 시작했고 이 후로 정부는 규제와 같은 법제도가 정비하기 시작했다. 그리고 사모펀드들은 음지에서 양지로 나오듯 벤처와 혁신 산업에 투자하기 시작하고 행동주의가 이들의 모토가 되었다. 주주환원을 이유로 이들은 자신의 행동에 정당성을 더하기 시작했다. 그리고 이들이 향하는 투자는 불안한 유동성과 고금리 시대에 하나의 지표와 방향이 되기 시작했다. 따라서 이들의 투자와 방법을 들여다 본다면 다가올 시대의 거시적 경제 트렌드를 가늠할 수 있다. 생성형 AI관련 산업, 이커머스 중심의 리테일과 개방시장에 대한 전망, 금투세와 밸류업 프로그램을 통한 기업의 가치 평가, 캐즘에 빠진 전기차와 관련 산업 이차전지의 미래, 천 오백만 반려인 시대의 발전하는 펫 산업, 그리고 K엔터인해 각광받는 뷰티와 푸드 산업.

 외자의 사모펀드의 토종 사모펀드가 대립할 것 같지만 안중에 없이 커지는 수요와 시장에 각자의 행보는 거침없이 더욱 빨라지고 있다. 미묘한 전략의 차이가 있지만 새 시대에 맞는 새로운 사업에 대한 전략, 그 편린을 사모펀드의 투자와 이념, 방법, 과정, 행보에서 들여다 본다면 신 시대 새로운 사업을 준비하는 우리도 도전의 기회를 얻을 수 있을 것이다.

빅 트레이더의 주도주 매매법

빅 트레이더의 주도주 매매법 - 지금 가장 뜨거운 종목에 투자하라!
서희파더(이재상) 지음 / 이레미디어 / 2024년 12월

주식 투자란 항상 자신감을 가지고 매매하되, 지나치지 말아야 한다.

지나치면 자만이 되기 때문이다.

투자에 대한 정석은 없다. 장기투자이던지 단기 투자이던지 자신에게 맞는 투자법은 다르기 때문이다. 그래도 사람들은 주식 고수들의 수익률에 장기투자를 고수한다. 예를 들어 워렌 버핏처럼. 그는 가치 있는 종목을 바탕으로 장기 투자하여 수익을 내기 때문이다. 물론 그의 혜안이 빛을 발해 엄청난 수익으로 돌아온 것이기도 하지만 주주환원의 배당을 거듭하는 미국주식시장의 경제생태와 복리와 같은 재투자가 가능하여 엄청난 수익이 가능한 것이다. 하지만 지리학적 불안정성과 변동성, 금투세 같은 세금을 매기려는 우리나라에선 불가능한 것이 현실이다.

그래서인지 요새는 기술적 분석으로 접근하여 주식을 매매하려는 사람들이 늘었다. 과거에는 단타, 스윙매매를 한다고 하면 스켈핑과 같이 초단타 수익에 편승해서 재미를 보려는 부정적인 인식이 강했지만 배당 없이 변동성이 강한 우리의 시장에서 오히려 시대에 맞는 투자법이 아닌가 싶다. 책의 저자도 초창기에 무분별한 투자에 실패했지만 현재는 단타, 스윙매매만으로 월 천에서 억대 단위까지 벌고 있다. 시드 머니의 상한선이 틀린 이유에서도 있겠지만 성공적인 투자가 가능하다 것을 자신의 매매법 통해 보여주고 있다.

 근래 책을 낸 투자가 중에 주도주를 통해 주식 장의 상승과 하락을 예견하고 초수익 모멘텀을 이야기한 투자자 마크 미너비니가 있다. 그의 단기투자도 저자의 매매기법과 닮아 있다고 할 수 있으나 시장의 방향성이 아닌 종목에 기인하여 투자하기에 다소 상이할 수도 있다. 저자가 투자에 있어 강조하는 것은 시장전체를 이끌어가는 대장주와 주도주 그리고 상한가 전략이다. 대장주는 종목을 대표하여 세계를 리드하는 주식을 말하고 다음은 사업분야와 방향성은 비슷한데 규모가 작고 시장을 따라는 2등주를 주도자하고 한다. 대장주가 간다고 주도주도 등락을 같이 할 순 없지만 그에 따른 상승 모멘텀의 여력을 보여주기에 테마에 흔들리는 우리에게 늘 주시하고 편승하라 한다. 그리고 종목별 상한가를 치는 종목을 주목하라고 한다. 캔들에 대한 이해와 이평선, 눌림목이 있겠지만 상한가를 치면 지속적인 상승의 여력이 있기에 종가거래나, 돌파매매를 통해 시도하고 변곡점이 오기전에 매도할 것을 권한다. 그리고 프로그램과 기관, 외인 등의 유입으로 보는 포텐셜 종목 찾기다. 종목에 거래 대금이 어느 정도 쌓이고 어느 구간에 매집해 있는지 기간별 종목의 거래량을 어떻게 분출하는지 통해 진입할 것을 말한다. 위의 기법들이 매수, 매도의 시점이 있겠지만 정확한 포인트를 산출하지 못하는 만큼 구간별 점진적으로 시도할 것을 말한다. 그렇게 책은 변동성과 리스크는 최대한 줄이며 초 단타도 아닌 스윙매매를 통해 자신에게 맞는 안정적 투자법을 찾는데 도움을 주고 있다.

 일확천금은 아니지만 주식 하는 분들 대부분 선호하는 것은 연일 상한가, 텐배거 등의 주식일 것이다. 그런 분들에게 저자의 지속적인 3-10%미만의 수익률은 우습게 보일 수도 있겠지만 이것이 누적되고 손절을 해도 연일 수익이 나며 조금 오래 보유 했을 때는 30%에 가까운 수익을 보인다면 어떨까. 그리고 복리처럼 늘어나는 시드 머니가 천단위를 넘어 십 억대에 이르면 그 수익의 규모는?

 강한자가 살아남는 시장이 아닌 살아남는 자가 강자로 남는 세계라는 것을 투자에서도 통용된다는 것이 책이 말하는 바다.

상급지 입성 마지막 기회가 온다

상급지 입성 마지막 기회가 온다 - 빅데이터로 짚어낸 다시 오지 않을 부의 타이밍
삼토시(강승우) 지음 / 위즈덤하우스 / 2024년 11월

 한국은행의 발표, 작년 6월 이후 16개월째 통화량이 증가하고 있다고 발표했다. 그것도 광의 통화로 저축성예금 집중되고 시중의 통화는 줄어들고 있다고 한다. 불안한 시장경제의 흐름에 사람들의 정기 예, 적금으로 이동하는 이유도 있지만 곧바로 현금화 할 수 있는 금융상품의 증가를 포함해서이다. 사람들은 이런 뉴스를 접하면 경제적으로 단순 경기가 어렵구나, 앞으로 불경기가 다가오겠구나 생각한다. 하지만 이 시그널은 우리에게 또 다른 기회가 오고 있음도 말하고 있다.

 본원통화 (화폐), 협의 통화 (지폐, 예금), 광의 통화 (예적금, 국채, 지방채, 회사채) 이 중 광의 통화는 금융기관이 통화량을 조절할 때 많이 쓰인다. 수축기에는 통화량이 줄어들게 되고 주식, 부동산, 원자재 관련 물가 등은 줄어들며 돈의 가치는 올라가게 된다. 하지만 통화량이 증가하게 되면? 이 모든 것이 올라가게 된다. 주택도 하나의 재화이기에 돈이 있어야 구매가 가능하며 통화량이 증가하면 집값이 오른다.

 현재 금융기관은 정부의 규제에 대출을 죄고 있다. 그리고 금리인하 시사에도 불구하고 높은 상태이며 전세사기에 담보에 대한 보증 또한 줄고 있다. 그래서 부동산 전문가들은 높아진 건설비용에 적은 공급, 대출 규제로 집값의 하락을 조심스레 예상하고 있다.

거기다 우리는 송파 헬리오시티에서 경험한 적이 있다. 9,500세대의 대규모 공급이 시장경제에 어떤 영향을 가져 왔는지, 단순 서울의 대단지 였지만 부동산 시장을 하락으로 흔들었고 이 여파는 부동산 전반에 어떤 존재였는지. 그리고 내년 3월 까지는 둔촌 올림픽 파크포레온의 순차적 입주가 예정되어 있다. 그것도 헬리오시티보다 큰 1만 2,032호로 말이다.

 물론 자신과는 동떨어진 세상의 부동산이야기라고 할 수 있다. 하지만 이럴 때마다 대두되는 것은 부의 이동이었다. 똘똘한 한 채, 상급지로 이전. 다양한 시그널이 투자의 적기라 말해도 사람들은 전략도 없이 현실에 안주한다. 그러나 부동산 부자들은 이 시기를 기다려 왔고 이 시기를 통해 더 큰 자산을 쌓아가는 것을 알아야 한다.

 늦은 것 아닌가요, 서울만 가능한 것인가요, 신축만을 노려야 하나요. 다행히도 책은 입지의 요소 직 주 근접, 학군, 인프라, 단지 규모를 통해 상급지지만 현재 이런 요소들이 다소 누락되어 성장 가능성이 큰 지역의 아파트를 소개하고 있다. 시장전망으로 그 누락된 요소들이 어떻게 올라오고 어떤 값어치의 평가를 받을 수 있는지, 금액별 지역별 필요 요소별에 대해서 물건을 자세히 설명하고 있다. 그것도 서울, 경기를 벗어나 대구, 부산, 인천, 광주, 울산까지.

 그 지역에 살고 있다면 한 번쯤 들어봤을 만한 아파트지만 왜 저평가되었고 어느 점으로 어떤 시점에 상급지로 거듭날 수 있는지 그 혜안을 두루 살펴볼 수 있다. 그리고 부동산 시장을 올바르게 읽는 방법과 물건의 재평가, 투자 타이밍을 통해 상급지 입성으로 자산을 가치를 늘릴 수 있을 거라 책은 말하고 있다.

우리는 사랑 안에 살고 있다

우리는 사랑 안에 살고 있다
유혜주.조정연 지음 / 21세기북스 / 2024년 11월

 얼짱시대라는 프로그램을 본 적은 없지만 한 때 유명세로 많이 들었던 이름이 있었다. 바로 유혜주 유튜버. 모태미인으로 방영과 동시에 사람들의 시선을 사로 잡았고 재차 방영을 요구했다는 부산 소녀였다. 그 뒤의 이야기를 들린 이야긴 없지만 유명세로 쇼핑몰을 운영한다는 것을 본 것 같다. 그리고 그녀가 일반인과 가족을 구성하고 자신의 행복이야기를 SNS로 담아 여전히 사랑받고 있다고.

 젊은 시절이 아닌 성인의 행복은 무엇인가 생각해 본다. 자신의 꿈, 이상, 성공. 다양한 수식어가 있겠지만 어떤 이는 주위에서 느끼는 일상적인 소소한 기쁨이 행복이라고 한다. 나이차가 나는 발언이라 조심스럽지만 가족을 구성한다는 것이 행복의 종결이라 말하고 싶지 않다. 하지만 부부인 저자들은 만남과 인연사이에서 서로의 이해 깊음을 알고 가족을 구성하여 아이를 낳고 살며 일상을 담아간다. 평범하고 소소하지만 그 속에서 마주하는 새로운 일상의 기쁨 행복을 담고 있기에 사람들의 공감을 많이 받는다. 티비 프로그램의 ‘슈돌’ 처럼 공감대가 없어도 서로를 위해 맞춰가는 노력과 헌신이 가족의 이해, 몰랐던 즐거움이라며 웃음을 주기 때문이다.

 얼짱이라서 연예인과 같은 생활이 일상일 것 같지만 평범한 사람을 만나 평범한 일로 고민하고 서로의 마음을 확인하며 자신을 이해해 가는 것이 책의 이야기다. 감동적인 서사도 숙명과 같은 운명도 인생의 크나큰 시련도 없지만 무심결 읽는다면 오히려 평범함이 이루어지는 이야기에 몰입될 것이다. 그렇게 가족을 키우며 현실에 대한 괴리감과 자신의 부족함을 알아가고 그것을 바탕으로 성장해 가는 이야기, 그리고 새로운 가족의 등장에 늘어가는 책임감과 자신의 과거를 돌아봄을 통해 성장하며 부모님에 대한 이해를 넓혀간다. 사람과 인연을 만나 사랑과 결혼을 경험하고 자식을 만난 이들에겐 지나온 과정에 대한 회고와 과정에 대한 웃음과 경험해보지 못한 이들에겐 옥신각신 하지만 소소한 즐거움과 행복을 찾아가는 이들의 이야기가 새롭고 경험해보고 싶을 것이다.

언제나 찾으려 하지만 무덤덤해서 관심 없어서 지나친 것이 아닌가, 현실의 고충에 느끼려고 하지 않은 시도와 회의감이 우리의 행복을 무디게 한 것은 아닌가 말하고 있다. 하지만 그들처럼 소소한 이야기로 보내는 시간들도 무의미하지 않고 인생은 즐겁게 채우는 빛나는 경험이 가득 차 있다고 당신도 나아가길 책은 말하고 있다.

캔들을 알고 차트를 읽으면 주식 시장이 보인다

캔들을 알고 차트를 읽으면 주식 시장이 보인다
이토 토시히로 지음, 김진수 옮김 / 두드림미디어 / 2024년 11월

 주식을 투자하는데 기술적 분석의 가장 기본 도구, 차트로 쓰이는 캔들.

이 차트를 보면 주가의 방향성을 판단하고 매수, 매도의 타이밍을 잡을 수 있다. 그 날의 오름과 내림을 빨간, 파란 막대기를 보며 한 눈에 볼 수는 있고 이것으로 추세와 변동성을 파악할 수 있기 때문이다. 하지만 기술적으로 참조하고 전략에 반영하는 이들은 많지가 않다.

 신기하게도 이 기법은 일본의 혼마 무네히사라는 사람이 만들었다. 메이지 시대에 만들어진 미가의 패턴을 분석하는 파동이론이 일본의 금융발전에 힘입어 여러 나라의 투자기법으로 전해진 것이다. 책에서도 이를 반영한 듯 캔들의 일반적 시작을 에도시대의 사카타오법칙에서 기인한다. 정확한 유래는 밝혀지지 않았지만 혼마 무네히사의 ‘상장삼패전’을 바탕으로 쓰여져서 본원은 같다 할 수 있다.

 -잡욕을 버리고 시간과 가격 변동의 관계를 고려해 시장을 파악해라.

 천장에서 팔고 바닥에서 살 것을 명심하고 매매하라.

 바닥보다 100섬 높게, 천장보다 100섬 낮게 목표로 잡고 중간중간 추가 수익을 노려라.

 예측이 틀렸다 싶으면 초기에 파악하고 즉시 거래에서 손을 떼라.

 최대한 얻을 수 있는 이익은 기대치 7~8할에서 취하고 시장이 무르익을 때까지 기다려라.

이 기준을 원칙으로 삼산, 산천, 삼공, 삼병의 사카타오법을 이야기 한다. 추세전환을 말하는 패턴으로 상승과 하락은 헤드앤숄더를 말하며 소멸갭과 하향갭을 통한 아일랜드갭의 밑바탕이 된다. 쉽게 말하면 변곡점을 바탕으로 어떤 전환 시점에 이르면 상승 또는 하락의 변동폭이 커지는데 이를 바탕으로 추세를 파악한다는 것이다. 이 변곡점이 나타나기 앞서 캔들은 패턴과 지속점을 보인다는 것이 특징이다.

소폭조정과 일반조정처럼 추세가 지속적으로 나타나면 고려해야 할 휴식구간이 있다. 하지만 이런 패턴은 암기와 같이 외울 수도 없고 그것을 불균형한 캔들에 동일하게 적용할 수도 없다. 따라서 캔들이 보여주는 진정한 의미를 파악하기 위해서는 세 가지만 명심하고 캔들을 구성하면 된다. 가격위치, 기간, 가격 움직임의 방식.

캔들은 1년을 기준으로 삼고 움직임을 예측하는데 그 변동성은 다음 원칙을 명심하길 말한다. 1년 동안 어떤 가격 변동폭을 보였는가, 언제부터 추세를 전환하여 움직이기 시작 할 것인가, 그리고 그 해는 상승, 하락 어느 방향으로 변동폭을 형성할 것인가.

이 캔들이라는 투자심리지표는 누구에게나 동일하게 적용되는 지표이다. 매수 매도세에 사람들은 어떻게 편승하고 어느 시장을 예상하는지, 그리고 어느 세력은 어느 구간에서 눌렀다고 분출 시켜 이익을 취할 것인지 보인다. 정확하고 캔들을 읽고 차트가 보여주는 의미, 고려해야 할 우선 순위와 시장의 방향성, 추이, 추세 등을 알고 싶다면 캔들을 참조해볼 것을 권한다. 과거부터 오랫동안 내려온 투자전략이지만 투자 전략에 대한 기본 캔들에 대한 이해가 투자의 지평을 넓혀 줄 것이기 때문이다.